پیش بینی آینده بیت کوین | آیا بورس تهران مقصد جدید تریدرهاست؟

رابطه بیت کوین و بورس تهران

در مقیاس جهانی، بیت کوین هنوز رفتاری نزدیک به دارایی‌های ریسکی و به ویژه سهام فناوری آمریکا دارد. اما در ایران، رابطه بیت کوین و بورس تهران بیشتر از جنس رقابت برای جذب نقدینگی است. به همین دلیل، وقتی بورس تهران وارد فاز داغ می‌شود، بخشی از پولی که می‌توانست وارد بازار رمزارز شود، موقتا به سمت سهام می‌رود.

در سطح جهانی، گزارش‌های CoinDesk نشان می‌دهد همبستگی بیت کوین با نزدک همچنان مثبت است. وقتی بازارهای مالی آمریکا تحت فشار تورم، نرخ بهره یا افت اشتهای ریسک قرار می‌گیرند، بیت کوین هم معمولا با شدت بیشتری اصلاح می‌کند. این همان چیزی است که در افت اخیر هم دیده شد.

در لایه داخلی، شرایط متفاوت است. در ۱۷ خرداد ۱۴۰۵، شاخص کل بورس تهران در پایان معاملات ۱۷ خرداد ۱۴۰۵ با جهش بی‌سابقه ۱۰۱,۷۴۲ واحدی (۲.۳۲ درصد) مواجه شد و برای نخستین بار در تاریخ خود روی سطح ۴,۴۹۳,۶۰۹ واحد ایستاد.

همزمان، موج خرید حقیقی‌ها به شدت افزایش یافت؛ به طوری که امروز بیش از ۵,۴۲۱ میلیارد تومان (۵.۴ همت) نقدینگی حقیقی وارد سهام و صندوق‌های سهامی شد و در مقابل، صندوق‌های درآمد ثابت با خروج ۲,۰۱۲ میلیارد تومان پول حقیقی مواجه شدند. این داده‌ها نشان می‌دهد جریان پول در داخل کشور در کوتاه مدت به سمت بورس متمایل شده است.

چنانچه نمیدانید شاخص کل بورس چیست به مقاله شاخص کل مراجعه کنید و اطلاعات جامعی بدست آورید.

این وضعیت همزمان با اصلاح بیت کوین به کانال ۶۱ هزار دلار رخ داده است. در عمل، بخشی از سرمایه گذاران ایرانی وقتی می‌بینند بورس تهران وارد فاز رشد پرحجم شده، ترجیح می‌دهند برای کسب بازدهی کوتاه مدت، سرمایه خود را از بازارهای دیگر از جمله رمزارزها خارج کنند یا ورود جدیدشان را به تعویق بیندازند.

به همین دلیل، برای تحلیل آینده بیت کوین در ایران، فقط نگاه به نمودار جهانی کافی نیست و باید رفتار نقدینگی داخلی را هم رصد کرد.

درس تجربه سال ۱۳۹۷ و رفتارهای تکرارشونده

تجربه سال ۱۳۹۷ نشان داد که در اقتصاد ایران، حرکت نقدینگی بین بازارها اغلب با یک الگوی مشخص انجام می‌شود. ابتدا دلار و طلا واکنش سریع تری به رشد تورم و نااطمینانی نشان می‌دهند. بعد از آن، بورس تهران با کمی تاخیر وارد فاز رشد می‌شود. در مرحله بعد، بخشی از نقدینگی به سمت بازارهای پرریسک تر از جمله رمزارزها می‌رود.

این الگو در سال‌های بعد هم به شکل‌های مختلف تکرار شده است. علت اصلی آن، ترکیب تورم مزمن، تغییر انتظارات و جست وجوی بازدهی بالاتر توسط سرمایه گذاران است. با این حال، این روند نباید به عنوان یک قانون قطعی در نظر گرفته شود.

شرایط جهانی، مقررات داخلی، سطح دسترسی به صرافی‌ها و شدت نوسان هر بازار می‌تواند ترتیب و شدت این جابه جایی را تغییر دهد. با وجود این، برای فهم آینده بیت کوین در ایران، توجه به همین رفتارهای تکرارشونده بسیار مهم است.

تاثیر تنش‌های ژئوپلیتیک بر بیت کوین

تنش‌های ژئوپلیتیک معمولا از دو مسیر بر بازار بیت کوین و بر سرمایه گذار ایرانی اثر می‌گذارند. مسیر اول، اثر جهانی است و مسیر دوم، اثر مستقیم بر نرخ دلار در بازار داخل.

در سطح جهانی، وقتی تنش‌ها بالا می‌رود، سرمایه گذاران معمولا به سمت دارایی‌های امن تر مانند طلا و اوراق قرضه آمریکا می‌روند. در همین فضا، دارایی‌های پرریسک مانند بیت کوین تحت فشار قرار می‌گیرند. افت اخیر قیمت به زیر ۷۰ هزار دلار هم تا حدی از همین تغییر اشتهای ریسک تاثیر گرفته است.

در داخل ایران، همزمان با بالا رفتن این ریسک‌ها، دلار آزاد معمولا واکنش صعودی نشان می‌دهد. نتیجه این است که حتی اگر قیمت جهانی بیت کوین افت کند، رشد نرخ دلار می‌تواند بخشی از این افت را برای کاربر ایرانی جبران کند.

در بعضی مقاطع، حتی دیده شده که قیمت ریالی بیت کوین با وجود افت دلاری، ثابت مانده یا رشد کرده است. به همین دلیل، ارزیابی آینده بیت کوین و پیش بینی قیمت بیتکوین در ایران بدون در نظر گرفتن مسیر دلار، ناقص خواهد بود.

آینده بیت کوین برای سرمایه‌گذار ایرانی

برای سرمایه گذار ایرانی، بازدهی واقعی بیت کوین با یک مدل دو متغیره محاسبه می‌شود: قیمت جهانی بیت کوین ضربدر نرخ دلار بازار آزاد. این نکته ساده، مهم ترین تفاوت تحلیل بیت کوین در ایران با بسیاری از کشورهای دیگر است. ممکن است بیت کوین در بازار جهانی اصلاح کند، اما اگر دلار آزاد همزمان رشد کند، زیان ریالی سرمایه گذار کمتر می‌شود یا حتی از بین می‌رود.

در خرداد ۱۴۰۵، دلار بازار آزاد در محدوده ۱۷۵,۰۰۰ تومان معامله می‌شود و محدوده ۱۷۲,۰۰۰ تومان به عنوان یک حمایت مهم برای آن مطرح است. از طرف دیگر، پیش بینی می‌شود نقدینگی کل کشور تا آذر ۱۴۰۵ به حدود ۱۷,۲۲۸ همت برسد. این رشد نقدینگی معمولا فشار میان مدت بر قیمت دارایی‌ها و نرخ ارز را حفظ می‌کند.

جدول زیر تصویر روشنی از قیمت ریالی هر واحد بیت کوین در سناریوهای مختلف می‌دهد.

این ماتریس یک نکته مهم دارد. حتی در سناریوی نزولی جهانی در مورد پیش بینی بیت کوین، یعنی ۴۵ هزار دلار، اگر دلار وارد فاز تورمی تازه شود، قیمت ریالی بیت کوین همچنان می‌تواند در سطوح بالایی باقی بماند. به همین دلیل، آینده بیت کوین در ایران بیشتر از آن که فقط یک تحلیل رمزارزی باشد، ترکیبی از تحلیل ارز، تورم، سیاست پولی داخلی و رفتار بازار جهانی است.

بیت کوین یا دلار یا طلا؟

برای انتخاب بین این سه بازار، باید به سطح ریسک، نقدشوندگی، پوشش تورم و شرایط نگهداری توجه کرد. جدول زیر مقایسه فشرده و کاربردی این سه گزینه را نشان می‌دهد.

اگر هدف فقط همراهی با تورم داخلی باشد، دلار و طلا رفتار قابل پیش بینی تری دارند. اگر هدف استفاده از اهرم همزمان رشد دلاری و رشد جهانی باشد، بیت کوین می‌تواند بازدهی بالاتری بدهد، اما ریسک آن هم بسیار بیشتر است. برای مقایسه دقیق تر بازارهای سنتی، می‌توان به مقاله داخلی با عنوان «سرمایه‌گذاری بین طلا یا دلار؛ کدام برای حفظ ارزش پول مناسب‌تر است؟» هم ارجاع داد.

سلب مسئولیت:
این مطلب صرفا با هدف اطلاع‌رسانی و تحلیل عمومی منتشر شده و به هیچ عنوان توصیه خرید، فروش یا نگهداری بیت‌کوین، سهام، دلار، طلا یا هر دارایی مالی دیگر نیست. بازارهای مالی به‌ویژه رمزارزها با نوسان و ریسک بالا همراه‌اند و تصمیم‌گیری در آن‌ها باید بر اساس بررسی شخصی، میزان ریسک‌پذیری و در صورت نیاز با مشورت متخصص مالی انجام شود. مسئولیت هرگونه استفاده از این محتوا و نتایج ناشی از تصمیم‌های سرمایه‌گذاری، بر عهده خود مخاطب است.

جمع‌بندی پیش بینی قیمت بیت کوین؛ آینده بیت کوین به کدام سمت می‌رود؟

در رابطه با آینده بیت کوین در خرداد ۱۴۰۵، سناریوی صعودی همچنان هدف ۱۵۰ هزار دلار را روی میز نگه داشته، اما به شرط بازگشت جریان پول به ETFها، کاهش فشار نرخ بهره و عبور قیمت از مقاومت‌های ۷۶ و ۸۲ هزار دلار. سناریوی پایه، نوسان در محدوده میانی و تلاش برای تثبیت دوباره بازار است.

سناریوی نزولی هم در صورت ادامه خروج سرمایه و از دست رفتن حمایت‌های فعلی، محدوده ۵۳ هزار و سپس ۴۵ هزار دلار را مطرح می‌کند. برای سرمایه گذار ایرانی، رصد همزمان سه عامل ضروری است: ورود و خروج سرمایه از ETFهای اسپات آمریکا، مسیر جریان پول در بورس تهران و نوسانات دلار آزاد در بازار داخل.