خلاصه درس در یک دقیقه
هنگام انتشار اخبار مهم اقتصادی، تامین کنندگان بزرگ بازار موقتا کنار می‌روند و نقدینگی کاهش می‌یابد. این کمبود، اسپرد را افزایش می‌دهد و باعث اسلیپیج می‌شود؛ یعنی سفارش‌ها در قیمت متفاوتی نسبت به درخواست شما اجرا می‌شوند. این سه اتفاق به هم مرتبط هستند و شناخت دلیل رخ دادنشان به شما کمک می‌کند در لحظات پرنوسان خبری، آگاهانه‌تر تصمیم بگیرید و ریسک معاملات خود را بهتر مدیریت کنید.
چرا انتشار اخبار اقتصادی بازار را متلاطم می‌کند؟
بازار فارکس، برخلاف خیلی از بازارهای دیگر، مستقیما تحت تاثیر تصمیمات کلان اقتصادی کشورها قرار دارد.
وقتی یک بانک مرکزی نرخ بهره را تغییر می‌دهد یا آمار جدیدی درباره اشتغال و تورم یک کشور منتشر می‌شود، معامله‌گران سراسر دنیا تقریبا همزمان به آن واکنش نشان می‌دهند. این واکنش دسته‌جمعی و آنی، باعث می‌شود قیمت جفت‌ارزها در عرض چند ثانیه، حرکاتی را انجام دهند که در حالت عادی شاید ساعت‌ها طول می‌کشید.
اسپرد در زمان انتشار اخبار چگونه تغییر می‌کند؟
در شرایط عادی بازار، اسپرد هر جفت‌ارز عددی ثابت و قابل پیش‌بینی است.
به عنوان مثال
ممکن است اسپرد یورو به دلار در حالت عادی حدود ۰.۵ تا ۱ پیپ باشد؛ اما درست پیش، حین یا بعد از انتشار یک خبر مهم همین عدد می‌تواند به‌طور ناگهانی چند برابر شود و گاهی اوقات به ۱۰ تا ۲۰ برابر بیشتر از حالت معمول برسد!
دلیل این اتفاق به نحوه قیمت‌گذاری بروکرها برمی‌گردد. بروکرها اسپرد را بر اساس قیمت‌های دریافت شده از تامین‌کنندگان نقدینگی (بانک‌ها و موسسات مالی بزرگ) تعیین می‌کنند. هنگام انتشار یک خبر مهم، این تأمین‌کنندگان به‌خاطر عدم قطعیت و ریسک بالای بازار، فاصله بین قیمت خرید و فروش را عمدا افزایش می‌دهند تا از خودشان را در برابر نوسانات ناگهانی محافظت کنند.
فرض کنید یک بروکر یا تامین‌کننده نقدینگی قرار است در لحظه انتشار خبر، هم قیمت خرید و هم قیمت فروش یک جفت‌ارز را اعلام کند. اگر او همان اسپرد معمولی را حفظ کند، دارد به همه معامله‌گران قول می‌دهد که در همان قیمت اعلام‌شده، آماده معامله است؛ حتی اگر یک ثانیه بعد، بازار ۵۰ پیپ جهش داشته باشد.
مشکل اینجاست که هنگام انتشار خبر، هیچ‌کس، حتی خود بروکرها و تامین‌کنندگان نقدینگی هم نمی‌دانند قیمت واقعی چند لحظه دیگر کجا خواهد بود. اگر بروکر همان اسپرد را نگه دارد و قیمت به‌شدت حرکت کند، ممکن است مجبور شود با ضرر سنگین، معاملات زیادی را با قیمت دیگری انجام دهد و خودش ضرر کند. به همین دلیل، با بازتر کردن فاصله بین قیمت خرید و فروش، این ریسک را به معامله‌گران منتقل می‌کند.
جالب است بدانید
در بروکرهای مدل B-Book (که بیشتر بروکرهای فعال در بازار ایران از این مدل استفاده می‌کنند)، این تصمیم مستقیما توسط خود بروکر گرفته می‌شود، نه یک تامین‌کننده نقدینگی خارجی.
نقدینگی بازار در زمان اخبار مهم چه وضعیتی دارد؟
نقدینگی یعنی چه تعداد خریدار و فروشنده در یک لحظه آماده‌اند تا وارد معامله شوند.
- نقدینگی زیاد: هرچه تعداد این افراد بیشتر باشد، نقدینگی بازار هم بالاتر است؛ یعنی سفارش شما راحت‌تر و با قیمتی نزدیک به همان که می‌خواهید، اجرا می‌شود.
- نقدینگی کم: وقتی نقدینگی کم باشد، پیدا کردن طرف مقابل معامله سخت‌تر می‌شود و همین موضوع می‌تواند اجرای سفارش شما را دچار مشکل کند.
درست در لحظاتی که همه منتظر یک خبر مهم هستند، خیلی از بازیگران بزرگ (یعنی همان بانک‌ها و موسسات مالی که بیشترین نقدینگی را تامین می‌کنند) عمدا از بازار فاصله می‌گیرند؛ زیرا نمی‌خواهند وقتی نتیجه خبر مشخص نیست، ریسک بزرگی کنند. به همین خاطر، برای چند ثانیه تا چند دقیقه، تعداد سفارش‌های موجود در بازار به‌شدت کم می‌شود.
با کاهش نقدینگی، حتی سفارش‌هایی که با حجم متوسط انجام می‌شوند هم می‌توانند قیمت را به‌شدت جابه‌جا کنند؛ چون دیگر خریدار و فروشنده کافی برای آن سفارش وجود ندارد.
همین موضوع باعث می‌شود در لحظه انتشار خبر، قیمت‌ها به‌جای حرکت آرام و پیوسته، به‌صورت جهشی و ناگهانی تغییر کنند. در نتیجه، وقتی در آن لحظه به نمودار قیمت نگاه می‌کنید، به‌جای یک خط نرم و پیوسته، یک سری جهش‌های تند و ناگهانی می‌بینید.
چرا اسلیپیج در معاملات خبری رخ می‌دهد؟
اسلیپیج یعنی فاصله بین قیمتی که شما برای ورود یا خروج از یک معامله درخواست کرده‌اید و قیمتی که سفارش‌تان واقعا در آن اجرا شده است.
فرض کنید
می‌خواهید روی طلا با قیمت ۲۰۰۰ دلار سفارش خرید بزنید، اما به‌خاطر سرعت بالای تغییرات قیمت، سفارش شما در قیمت ۲۰۰۵ دلار اجرا می‌شود. این ۵ دلار فاصله، همان اسلیپیج است.
در لحظه انتشار یک خبر مهم، قیمت‌ها آن‌قدر سریع تغییر می‌کنند که سیستم بروکر عملا وقت کافی برای اجرای سفارش شما درست در همان لحظه را ندارد. چون تا زمانی که سفارش شما به سرور برسد و پردازش شود، قیمت بازار چند بار تغییر می‌کند.
تفاوت اسلیپیج مثبت و منفی هنگام انتشار خبر
اسلیپیج همیشه به ضرر شما نیست. در واقع، دو حالت وجود دارد که در ادامه به بررسی آنها می‌پردازیم:
- اسلیپیج منفی: فرض کنید می‌خواهید طلا را با قیمت ۲۰۰۰ دلار بخرید، اما سفارش‌تان در قیمت ۲۰۰۵ دلار اجرا می‌شود؛ یعنی گران‌تر از چیزی که می‌خواستید! یا قیمت فروش‌تان پایین‌تر از انتظارتان درمی‌آید. در هر دو حالت، این وضعیت به ضرر شماست، چون قیمت اجرا از قیمت درخواستی‌تان بدتر بوده.
- اسلیپیج مثبت: در این حالت، سفارش شما در قیمتی بهتر از آنچه درخواست کرده بودید اجرا می‌شود؛ به عنوان مثال، سفارش خرید طلا با قیمت ۲۰۰۰ دلار را ثبت می‌کنید، اما در قیمت ۱۹۹۵ دلار اجرا می‌شود. با این حال، باید بدانید این حالت در عمل بسیار کمتر از اسلیپیج منفی رخ می‌دهد؛ چون معمولا این نوسان به ضرر بروکر تمام می‌شود، بنابراین بیشتر بروکرها تلاش می‌کنند از وقوع آن جلوگیری کنند. به طور کلی، اگر هم اسلیپیج مثبت اتفاق بیفتد، بیشتر در نقطه رسیدن به حد سود دیده می‌شود، نه در نقطه ورود به معامله!
توجه داشته باشید که
در لحظات پرنوسان خبری، به‌خاطر جهت‌گیری شدید بازار به یک سمت، احتمال اسلیپیج منفی بیشتر از مثبت است.
رابطه اسپرد، نقدینگی و اسلیپیج با یکدیگر چیست؟
جالب است بدانید اسپرد، نقدینگی و اسلیپیج اتفاقاتی جدا از هم نیستند؛ بلکه مثل یک زنجیره به هم وصلند و در لحظه انتشار یک خبر مهم، همزمان و پشت سر هم رخ می‌دهند. در ادامه، تمامی مراحل این زنجیره را به شما توضیح می‌دهیم.
1. همه‌چیز از کاهش نقدینگی شروع می‌شود
چند لحظه قبل از انتشار یک خبر مهم، بانک‌ها و تامین‌کنندگان بزرگ نقدینگی، به‌خاطر عدم قطعیت نتیجه خبر، از بازار فاصله می‌گیرند. همین کاهش نقدینگی باعث می‌شود بقیه اتفاقات به دنبالش بیفتند.
2. کاهش نقدینگی، اسپرد را بالا می‌برد
وقتی تامین‌کنندگان نقدینگی کمتر می‌شوند، رقابت بین آنها هم کاهش می‌یابد و همین موضوع باعث می‌شود فاصله بین قیمت خرید و فروش (یعنی همان اسپرد) به‌شدت افزایش پیدا کند. در واقع، هرچه نقدینگی کمتر باشد، بروکرها و تامین‌کنندگان برای پوشش ریسک خودشان، اسپرد بیشتری از شما می‌گیرند.
3. همین کمبود نقدینگی، اسلیپیج را هم به دنبال می‌آورد
از طرف دیگر، همان کمبود خریدار و فروشنده که باعث افزایش اسپرد شده، باعث می‌شود سفارش‌های شما هم به‌سختی در قیمت دقیق درخواستی اجرا شوند. چون دیگر طرف مقابل کافی برای معامله در همان لحظه وجود ندارد، سیستم مجبور می‌شود سفارش شما را در نزدیک‌ترین قیمت موجود ببندد.
آنچه در این درس آموختیم
وقتی یک خبر مهم اقتصادی منتشر می‌شود، سه اتفاق پشت سر هم رخ می‌دهد.
اول نقدینگی کم می‌شود چون بازیگران بزرگ بازار موقتا کنار می‌روند، بعد همین کمبود خریدار و فروشنده باعث بالا رفتن اسپرد می‌شود و در نهایت همان کمبود نقدینگی، اسلیپیج را به دنبال دارد. اما اگر بدانید این واکنش بازار چگونه و به چه دلیلی اتفاق می‌افتد، دیگر در لحظه انتشار خبر غافلگیر نمی‌شوید و می‌توانید تصمیم بهتری بگیرید.
در آخرین درس از بخش استراتژی معاملاتی در آکادمی ایران ریبیت با مفهوم اسپرد، اسلیپیج و نقدینگی در هنگام انتشار اخبار اقتصادی آشنا شدید. با پایان این بخش، بخش بعدی بررسی اختصاصی ارزها و ساختار درون‌بازاری خواهد بود.
هنوز کسی نظری نداده!
شما می‌توانید اولین نفری باشید که نظری در این مقاله ثبت می‌کند.
اولین نفر باشید که نظر می‌دهید