سقوط یا صعود دوباره؟ گزارش جدید انویدیا تکلیف آینده هوش مصنوعی را روشن می‌کند!

همه نگاه‌ها این هفته به انویدیا (Nvidia) دوخته شده است؛ شرکتی که قرار است عملکرد سه‌ماهه‌اش را اعلام کند و به‌نوعی مشخص کند تب سرمایه‌گذاری روی هوش مصنوعی واقعاً بر پایه نیاز بازار است یا بیشتر شبیه یک حباب بادشده.

طبق برآوردها، درآمد انویدیا در فصل منتهی به اکتبر به حدود ۵۴.۹۲ میلیارد دلار می‌رسد؛ رقمی که با وجود رشد ۵۶ درصدی نسبت به سال گذشته، به‌وضوح نشان می‌دهد دوران جهش‌های سه‌رقمی این شرکت پشت سر گذاشته شده است. با این حال، تقاضا برای تراشه‌های انویدیا همچنان بسیار بالاست و غول‌های ابری مثل مایکروسافت (Microsoft) همچنان میلیاردها دلار برای ساخت مراکز داده هوش مصنوعی هزینه می‌کنند.

اما در بازار نگرانی‌هایی جدی شکل گرفته است. برخی سرمایه‌گذاران بزرگ، از جمله پیتر تیل (Peter Thiel) و ماسایوشی سون (Masayoshi Son)، بخشی از دارایی‌های مرتبط با هوش مصنوعی خود را فروخته‌اند و همین مسئله ترس از اصلاح شدید بازار را افزایش داده است. سهام انویدیا نیز در ماه نوامبر حدود ۷.۹ درصد افت کرده، هرچند در سه سال گذشته بیش از ۱۲۰۰ درصد رشد داشته است.

از طرف دیگر، انویدیا با چالش عرضه نیز روبه‌روست. شرکت تی اس ام سی (TSMC) ظرفیت تولید و بسته‌بندی پیشرفته را بالا می‌برد، اما افزایش پیچیدگی سیستم‌های جدید، از جمله تراشه‌های بلک‌ول (Blackwell) و نسل بعدی روبین (Rubin)، فشار بیشتری بر هزینه‌ها و حاشیه سود ایجاد کرده است. پیش‌بینی می‌شود حاشیه ناخالص تعدیل‌شده شرکت به حدود ۷۳.۶ درصد برسد که نسبت به سال گذشته کمی کاهش دارد.

موضوع چین نیز همچنان یک متغیر مهم است. به‌دلیل محدودیت‌های صادراتی آمریکا، انویدیا اجازه ندارد پیشرفته‌ترین تراشه‌های خود را به این کشور بفروشد و حتی جنسن هوانگ (Jensen Huang) تأکید کرده گفت‌وگوی فعالی برای عرضه نسخه بلک‌ول در چین وجود ندارد.

در نهایت، گزارش این هفته فراتر از یک اعلام سود و زیان معمولی است؛ این گزارش نشان خواهد داد که آیا موج سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی هنوز پشتوانه واقعی دارد یا اینکه بازار در آستانه یک دوره سرد شدن جدی قرار گرفته است.