خلاصه درس در یک دقیقه
گزارش NFP یک نمای کلی از وضعیت بازار کار آمریکا به تحلیلگران و تریدرها میدهد. این گزارش به صورت ماهانه منتشر میشود و مجموعه این دادهها میتواند مسیر کلی تورم را مشخص کند. از آن جا که یکی از وظایف فدرال رزرو ایجاد حداکثری اشتغال است؛ گزارشهای NFP اثر عمیقی روی سیاستهای پولی این نهاد دارند.
گزارش اشتغال بخش غیر کشاورزی آمریکا یا NFP چیست؟
NFP مخفف عبارت Non-Farm Payrolls است. این گزارش به صورت ماهانه توسط اداره کار آمریکا (BLS) منتشر میشود و وضعیت بازار کار را مشخص میکند. در این گزارش آمده است که طی یک ماه گذشته به جز بخش کشاورزی، چه تعداد شغل جدید ایجاد یا حذف شده است.
بخش کشاورزی به دلیل نوسانات فصلی از این گزارش کنار گذاشته میشود تا روند واقعی بازار کار سنجیده شود. تریدرها و تحلیلگران اقتصادی برای بررسی سلامت اقتصاد آمریکا رجوع میکنند. اگر دادههای اشتغال زایی قوی باشد؛ اقتصاد در حال رشد است و افزایش مصرف و تورم را در پی دارد.
چرا گزارش NFP اهمیت دارد؟
گزارش NFP از این جهت اهمیت دارد که میتواند انتظارات بازار را نسبت به سیاستهای فدرال رزرو تغییر دهد. اگر عدد NFP بالاتر از انتظار منتشر شود؛ بازارها انتظار افزایش نرخ بهره یا بالا نگه داشتن نرخ بهره را خواهند داشت. این موضوع دلار آمریکا را تقویت میکند و سایر بازارها مانند طلا و ارز دیجیتال را ریزشی خواهد کرد.
اجزای اصلی گزارش NFP
گزارش اشتغال یا همان NFP از مجموعهای از دادهها تشکیل شده است تا وضعیت کلی بازار کار را نمایش دهد. هر داده پیام اقتصادی متفاوتی دارد و در کنار هم تصویر کاملی از سلامت اقتصاد ارائه میدهند.
سرمایه گذاران، تریدرها و تحلیلگران اقتصادی همه این دادهها را بررسی میکنند تا در نهایت بتوانند تصمیمات فدرال رزرو را پیش بینی کرده و جهت آینده حرکت بازار را مشخص کنند.
1. تغییر تعداد مشاغل غیرکشاورزی
در این بخش به صورت دقیق مشخص میشود که چند شغل جدید در اقتصاد آمریکا ایجاد و حذف شده است. در این بخش مشاغل کشاورزی، خانگی، نهادهای غیر انتفاعی و کارکنان خصوصی خانواده در نظر گرفته نمیشوند.
این عدد معیار برای سنجش روند واقعی اشتغال است. عدد بالاتر از انتظار معمولا نشانه رشد اقتصادی و احتمال فشارهای تورمی است. در مقابل، عدد پایینتر یا منفی از ضعف اقتصاد و رکود خبر میدهد.
برای مثال
تولید بیش از ۲۰۰ هزار شغل جدید در یک ماه یکی از دادههای فوق العاده به حساب میآید که خبر از وضعیت خوب بخش صنعت و خدمات میدهد. این مسئله باعث میشود تا رشد اقتصادی و تولید ناخالص داخلی اتفاق بیفتد. نقدینگی بیشتری در اختیار مردم قرار میگیرد. مصرف کالاهای مختلف بیشتر خواهد شد. با افزایش تقاضا و ثابت ماندن عرضه در جامعه تورم شکل میگیرد و باید منتظر افزایش نرخ بهره برای کنترل وضعیت باشیم.
2. نرخ بیکاری
نرخ بیکاری سیگنالی را برای اقتصاددانان ارسال میکند که چه تعداد از جمعیت آمریکا شغل ندارند و به صورت فعالانه به دنبال شغل هستند. این نرخ از طریق نظرسنجی خانوار به دست میآید و تعداد بیکاران به صورت مشخص مدنظر نیست. احتمال دارد که افرادی دارای شغل باشند و باز هم به دنبال شغل دوم بگردند.
اگر نرخ بیکاری پایین باشد؛ به معنای کمبود نیروی کار و احتمال افزایش دستمزدهاست. اگر نرخ بیکاری بالا برود؛ اقتصاد وارد رکود خواهد شد و تولید ناخالص داخلی به مشکل میخورد.
نکته تحلیلی
نرخ بیکاری یا اشتغال تنها وضعیت بازار کار را مشخص نمیکند و به تحلیلگران وضعیت تولید ناخالص داخلی، تورم، قدرت خرید و رشد اقتصادی را به صورت همزمان نشان میدهد. مقایسه گزارشهای چند ماه با یکدیگر میتواند نمای کلی اقتصاد را به خوبی نمایش دهد.
3. نرخ مشارکت نیروی کار
نرخ مشارکت نیروی کار نشان میدهد که چند درصد از جمعیت در سن کار (۱۶ سال به بالا) در بازار کار فعال هستند. این داده کمک میکند تا بفهمیم نرخ بیکاری ناشی از تغییر واقعی در وضعیت اشتغال بوده است تا به خاطر افزایش یا کاهش افراد بازنشسته یا تازه وارد به بازار کار است.
اگر نرخ بیکاری کاهش پیدا کند و نرخ مشارکت هم پایین بیاید؛ علت کاهش بیکاری ناشی از بازنشستگی بیش از ورود به بازار کار است و شغل جدید ایجاد نشده است.
4. میانگین دستمزد ساعتی
میانگین دستمزد ساعتی یک مقایسه از دستمزد نسبت به سال یا ماه قبل به تحلیلگران میدهد تا میزان رشد یا افت دستمزد را بررسی کنند. افزایش دستمزد یکی از نشانههای اصلی افزایش تورم است. این داده را فدرال رزرو با دقت دنبال میکند؛ چرا که رشد سریع دستمزدها باعث ایجاد تورم در اقتصاد خواهد شد.
نکته تحلیلی
اگر مشاغل جدید بالاتر از انتظار منتشر شوند؛ اما تغییری در نرخ دستمزدها ایجاد نشود یا اینکه دستمزدها کاهش پیدا کند، دلار نزولی خواهد شد و نباید انتظار افزایش نرخ بهره را داشته باشیم.
5. میانگین ساعات کاری هفتگی
میانگین ساعات کاری هفتگی یک شاخص پیشرو در پیش بینی وضعیت اقتصاد است. کارفرمایان معمولا پیش از استخدام جدید تصمیم میگیرند تا ساعات کاری کارمندان فعلی را افزایش دهند. روند افزایش یا کاهش این عدد سیگنال تغییرات اشتغال را به بازار میدهد. از این داده تنها اقتصاددانان و تحلیلگران حرفهای استفاده میکنند.
6. بازبینی دادههای ماههای قبل
در گزارش ماهانه NFP یک بخش بازبینی هم وجود دارد. دادههای یک یا دو ماه گذشته در این بخش بازبینی میشود و عددهای نزدیک به واقعیت و حقیقی در این بخش میآیند. گاهی اثر این بازبینیها از کل گزارش NFP بیشتر است.
برای مثال
اگر دادههای ماه جدید فوق العاده عالی باشند؛ اما در بخش بازبینی دادههای دو ماه گذشته ضعیف شوند، بازارهای مالی به گزارش جدید هم اعتماد نمیکنند و احتمال نرخ بهره را ضعیف در نظر میگیرند.
زمان انتشار گزارش NFP
گزارش NFP معمولا اولین جمعه هر ماه ساعت ۸:۳۰ صبح به وقت نیویورک منتشر میشود. این ساعت در ایران تقریبا ۱۶ در فصل بهار و تابستان و ۱۷ در فصل پاییز و زمستان میشود. برای بررسی دقیق زمان انتشار گزارش NFP میتوانید از فارکس فکتوری فارسی استفاده کنید.
چگونه باید NFP را تفسیر کرد؟
برای تفسیر گزارش NFP باید بدانید که این گزارش بر انتظارات نرخ بهره، ارزش دلار، بازار طلا، سهام و حتی رمز ارزها اثر میگذارد. تفسیر NFP باید در کنار اعداد گذشته و انتظارات بازار بررسی شود. در ادامه انواع روشهای تفسیر گزارش NFP را بررسی خواهیم کرد.
تفسیر اعداد منتشر شده و پیش بینی
اگر تعداد شغلهای ایجاد شده بیش از انتظار باشد خبر از افزایش قدرت بازار کار میدهد. این موضوع باعث افزایش یا بالا نگه داشتن نرخ بهره میشود. در این صورت سیگنال تقویت دلار و ریزش بازار طلا و سهام صادر میشود.
در مقابل، با انتشار دادهها کمتر از انتظار؛ بازار رکود را پیش بینی میکند و فدرال رزرو سیاستهای انبساطی را مدنظر قرار میدهد. این سیاستها باعث تضعیف دلار و تقویت بازار طلا و سهام میشوند.
تفسیر روند افزایش یا کاهش دادهها
گاهی نرخ بیکاری برای چند ماه روند کاهشی به خود گرفته است؛ در این شرایط بازار انتظار افزایش نرخ بهره را بیشتر میداند. اگر در این میان یک بار نرخ بیکاری افزایش پیدا کند؛ چندان اثری روی انتظارات بازار نخواهد داشت و بازار بیشتر به روند اهمیت میدهد.
تفسیر دادههای کار با یکدیگر
هیچ یک از دادههای NFP به تنهایی نمیتوانند انتظارات بازار را شکل دهند. انتظارات بازار به هر یک از دادهها وزنی میدهد و اثر آنها بر یکدیگر را بررسی میکند. اگر نرخ بیکاری کاهش پیدا کند و تعداد شغلهای ایجاد شده جدید افزایش پیدا کند؛ باید منتظر افزایش نرخ بهره ماند.
در مقابل، با کاهش نرخ بیکاری و افزایش تعداد شغلهای ایجاد شده ممکن است که بازار اهمیتی به دادهها ندهد یا اینکه کاهش نرخ بهره را پیش بینی کند.
گزارش NFP چگونه روی بازار اثر میگذارد؟
گزارش NFP به صورت مستقیم برداشت فعالان بازار از قدرت اقتصاد آمریکا، وضعیت تورم و مسیر بعدی نرخ بهره فدرال رزرو را تغییر میدهد. بازارها تغییر دادههای اشتغال را در کنار نرخ بیکاری، رشد دستمزدها، بازبینی ماههای قبل و مهمتر از همه انتظارات قبلی بررسی میکنند. به همین دلیل هم است که یک عدد به ظاهر خوب ممکن است که باعث تضعیف دلار شود.
در مقابل، یک عدد ضعیف هم لزوما همواره باعث ریزش همه بازارها خواهد شد. مسئله اصلی فاصله داده واقعی از انتظارات بازار و پیام آن برای سیاست پولی است.
گزارش NFP بیشترین اثر را روی دلار آمریکا، طلا، بازار اوراق قرضه، شاخصهای سهام، جفت ارزهای اصلی فارکس و حتی رمز ارزها میگذارد. اگر بازار نتیجه بگیرد که اقتصاد آمریکا هنوز بسیار قوی است و تورم میتواند پایدار بماند؛ احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را بیشتر میبیند.
این مسئله باعث قدرت گرفتن دلار در برابر سایر ارزها و ریزش بازار طلا و سهام خواهد شد. در مقابل، ضعیف شدن بازار کار، کاهش نرخ بهره و بازگشت نقدینگی به بازارهای پر ریسک را در پی خواهد داشت.
تمرین عملی
در تابستان سال ۲۰۱۹، با وجود اینکه اقتصاد آمریکا در ظاهر روند رو به رشدی داشت، گزارشهای متوالی NFP نشان دادند که شتاب ایجاد مشاغل جدید در حال سرد شدن است و همزمان نرخ دستمزدها رشد بسیار محدودی دارد. این واقعه تاریخی باعث شد تا فدرال رزرو برخلاف انتظار عمومی، پیشدستی کرده و برای حمایت از اقتصاد، چرخه کاهش نرخ بهره را آغاز کند.
با توجه به این رویداد، به نظر شما بازار و دلار آمریکا پیش از این تصمیم چه واکنشی نشان دادند و تریدرها چگونه از ضعف بازار کار برای تغییر پوزیشنها استفاده کردند؟
دیدگاه خود را در انتهای صفحه با ما به اشتراک بگذارید.
آنچه در این درس یاد گرفتیم
گزارش NFP مجموعهای از دادهها را درباره وضعیت بازار کار آمریکا منتشر میکند. این گزارش به صورت ماهانه منتشر میشود و انتظارات تورمی بازار را هر ماه تنظیم میکند. فدرال رزرو هم با توجه به روند افزایشی یا کاهشی دادههای مختلف این گزارش تصمیم میگیرد تا سیاستهای انقباضی یا انبساطی را برای ماههای آینده در نظر بگیرد.
با درک شاخص NFP و تاثیر آن بر اشتغال، در دروس بعدی به یادگیری نرخ بیکاری میپردازیم و به شما آموزش خواهیم داد که چگونه از آن برای تحلیل بازار ارز استفاده کنید.
هنوز کسی نظری نداده!
شما میتوانید اولین نفری باشید که نظری در این مقاله ثبت میکند.
اولین نفر باشید که نظر میدهید
